Matrixport市场观察：宏观因素利好风险资产，BTC持续盘整静待大选落地

美股技术看涨或迎来进一步走高，A 股在政策刺激下急速高涨，在多重宏观因素利好风险资产的背景下，加密市场却走势不佳，甚至近期普跌， 10 月开局表现为自 2019 年以来最差。

值得注意的是，BTC 近期下跌后的价格低点都比前序更高，价值走势符合 Q4 强劲预期，不排除 BTC 仍有机会在年底前创下新高。

市场分析

美国 9 月非农就业数据超出预期，大幅提振美股市场情绪

上周五，美国非农就业数据公布，其中 9 月数据表现强劲，就业人口新增 25.4 万（预期为 15 万），失业率回落至 4.05% 。该数据大幅提振了上周五的美国股市价格以及美元兑法定货币的汇率，加密资产也因此快速上涨，胜过了美元和美国利率的影响。

本周一，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，官员们并不急于降息。市场情绪认为 9 月份的就业报告可能会关上美联储下个月再次降息 50 bp 的大门，并使官员们保持降息 25 bp 的轨道。

A 股虹吸效应初显，加密市场资金外流

中国推出了超过 7.5 万亿元人民币的经济刺激计划，A 股在政策刺激下强势反弹。自 9 月 24 日以来，上证指数上涨超过 20% ，创下自 2023 年 5 月以来的新高。10 月 5 日，高盛将 A 股的评级上调至增持引发大量讨论，海内外资金都在密切关注 A 股市场。

随着 A 股热度持续上涨，加密市场资金可能会持续外流并维持一段时间，BTC 上涨阻力或增强。

地缘政治影响升级，加密资产价格承压明显

中东地缘政治局势不断升级。在伊朗导弹袭击以色列后，以色列誓言报复。在不确定当前局势是否走向缓和的前提下，紧张的地缘政治局势对加密资产价格施加了压力。加密资产的避险属性在当前环境下有所减弱，与美股的关联性增强。

热点关注

Polymarket 上美国大选竞猜特朗普超再度反超哈里斯

10 月 8 日，Polymarket 实时数据显示， 特朗普当选 2024 年美国总统的概率为 52.6% ，而哈里斯当选概率则为 42.3% ，落后特朗普 6.3 个百分点。在副总统辩论中，Vance 为特朗普拉平了民调支持度。但由于本次大选民调数据相对胶着，大选结果落地前依旧值得关注。

ETH 通胀率升至近两年新高

币安 10 月的月度市场洞察报告显示，ETH 的通胀率已飙升至 0.74% ，创下两年来的新高。报告指出，由于 Layer 2 的兴起降低了 gas 费用，进而导致 ETH 销毁量的下降。

当前布局

目前，BTC 已维持六个月的 $ 50, 000 至 $ 70, 000 的盘整期，在大选等催化因素生效前，BTC 或将继续盘整，呈现震荡趋势。同时，简观期权市场，受地缘政治局势导致现货价格向下波动的幅度更加剧烈，使得短期期限（尤其是 10 月到期和 11 月 8 日到期）的看跌合约需求相对较强。

在当前背景下，建议投资者在保持谨慎的基础上密切关注大额交易和市场资金流动，合理分配资产布局，并提前锁定部分收益。例如按照自身风险偏好及风险承受能力，将部分资金投入稳健的成本保护性产品，部分资金用于博取高收益的结构化产品。通过动态产品搭配，在把控风险的基础下获得投资回报。

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